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      小散戶如何讀懂上市公司財報

      簡介 作為股市上的個人投資者,如何收集上市公司的信息,怎樣去讀公司的財報,這是個太老生常談的話題,本沒有什么可說的。然而,每當我發...

        作為股市上的個人投資者,如何收集上市公司的信息,怎樣去讀公司的財報,這是個太老生常談的話題,本沒有什么可說的。然而,每當我發出有關企業分析的一些帖子,常有朋友問我,是如何收集這些信息,如何進行這種企業分析的??磥?,這個問題還是有談一談和分享的必要。

        關于如何收集上市公司的信息,自己認為最好的渠道其實就是讀它的財務報告,特別是年報是必讀的。而且自己認為,一家上市公司最有價值的信息差不多都已經體現在公司的年報里了,關鍵是看自己如何去挖掘。當然,如果有條件去參加股東大會,或者去上市公司調研,這也是獲取信息的一條重要渠道。

        然而,根據自己的經驗,有時即使與上市公司的高管接觸了(自己曾與三家上市公司的高管有過接觸),獲取的材料也不全面,甚至還不如自己靜下心來讀一讀它的公開報告更有意義。對于上市公司的有關新聞也可收集,然而對于新聞報道,自己認為頂多是參考,因為媒體的特性決定了它常常是需要銷售負面的東西,或者制造轟動效應而吸引眼球、賺取銀子,所以要心存一些戒心,謹防被它們忽悠??傊痪湓?,獲取上市公司有價值信息的最佳的渠道,自己認為就是老老實實地讀財報。

        那么,財報如何讀呢?自己的體會是“三個假裝”:

        一、假裝自己要開辦一家這樣的公司

        不要說我們要計劃創辦一家大的上市公司,就是計劃開辦一家小小的服裝店或者小餐館,毫無疑問,那都是要進行一番辛苦的調查研究的。比如,我們首先要對這個行業特性、行業發展趨勢進行一下大致的了解,要對自己的競爭對手進行一下必要的研究,其實,我們要計劃買入一家上市公司,與我們要準備開辦一家小小的服裝店或者小餐館一樣,同樣需要做一做這些功課的(天上哪有隨便掉餡餅的事兒呢)。

        比如,我們要計劃創辦一家白酒企業,當然,要對全國白酒行業的生產形勢進行一下大致的了解,同時,還要對各個白酒企業進行一番研究。而這些行業信息、企業信息,其實上市公司的財報里都清清楚楚地寫明白了。比如,我們想創辦一家茅臺這樣的企業,當然需要將茅臺公司近些年的財務報告拿來一閱,這是縱的方面;橫的方面,就是還應該將所有酒企的財報全部拿來一讀(當然精力不夠,可只選取代表性的),如是,對這個行業的發展形勢,以及競爭格局等,差不多就有“一覽眾山小”的感覺了。

        同樣,如果我們計劃創辦一家空調企業,當然需要把格力、美的、海爾等各個上市公司的財報拿來一讀;如果要創辦一家中藥公司,當然需要把同仁堂、云南白藥、天士力、東阿阿膠等等一干公司的財報拿來一讀。這個道理其實不說自明,就沒有必要多論了。

        自己的體會,作為一家上市公司,其公開財報常常是不遺余力地想表達清楚某些東西的,諸如對行業發展趨勢的判斷、公司本身的發展戰略與經營策略、公司下一步的發展重點,以及所處的行業風險、企業風險等等。想一想也是,哪有一家上市公司在這個方面明明可以說得明明白白,還非要故意不說清楚的呢?自己猜想,公司的財報應該是很反映公司高管的意圖的,雖然公司的年報等未必是公司“一把手”親力親為,但至少還應該是親自把關,經過其審定之后才公開的吧。

        當然,一些公司的財報里也常常有溢美之詞,或者有些商業秘密性的東西不會披露。


      原文鏈接:http://www.lazzab.com/post-3748.html
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